Algebris Investments, bir dönemin öne çıkan iyimser yatırımcılarından biri olarak Türkiye piyasalarına yönelik yaklaşımını değiştirdi. İran kaynaklı jeopolitik risklerin artması ile birlikte Türkiye’nin ekonomik durumu üzerindeki baskıların daha da yoğunlaştığını değerlendiren şirket, Türk tahvillerine karşı kredi temerrüt takası (CDS) pozisyonu almaya başladı.
Milano merkezli Algebris Investments, Türkiye’nin ekonomik görünümündeki risklerin arttığına dair bulgularla Türk tahvillerine yönelik yatırım stratejisini değiştirdi. Şirketin yöneticisi Gabriele Foà, yükselen enerji fiyatları, kötüleşen cari açık ve düşük döviz rezervlerinin Türkiye ekonomisini daha kırılgan hale getirdiğini vurguladı. Foà, mevcut tahvil getirilerinin ilerleyen dönemlerde ortaya çıkabilecek riskleri karşılamada yetersiz olduğunu belirterek, “Türkiye’de alım yapmak yerine satma zamanı geldiğine inanıyoruz” dedi.
Algebris’in Global Credit Opportunities Fund’u, son beş yılda benzer fonlardan daha yüksek getiri sağlayarak dikkat çekmişti; ancak bu fon, geçen yılın ilk yarısında Türk tahvillerindeki pozisyonlarını kapatmıştı. Merkez Bankası verilerine göre, yabancı yatırımcıların TL cinsi tahvil varlıklarının değeri, İran savaşının başladığı şubat ayı sonundan bu yana yaklaşık yüzde 40 azalmış durumda. 2026 yılı itibarıyla Türk lirası cinsinden tahviller yatırımcılara yüzde 3,2 kayıp yaşatırken, gelişmekte olan ülke tahvilleri ortalama yüzde 1,1 getiri sağladı. Dolar cinsinden Türk devlet tahvilleri yıl başından bu yana yüzde 0,3 değer kaybederken, gelişmekte olan ülke devlet tahvillerinde ortalama getiri ise yüzde 1,5 olarak kaydedildi. Türkiye’nin brüt döviz rezervleri ise 29 Mayıs itibarıyla 53 milyar dolara gerileyerek Haziran 2021’den bu yana en düşük seviyesine inmiş durumda.
